НБУ снизил учетную ставку до 15% и ухудшил прогноз ВВП
Национальный банк принял решение снизить учетную ставку с 15,5% до 15% — изменения вступят в силу с 30 января 2026 года, а соответствующее решение было объявлено 29 января. Регулятор отмечает, что снижение соответствует ранее опубликованным ожиданиям в декабре.
Об этом сообщает Трибуна
Правление НБУ объяснило начало цикла смягчения монетарной политики стабильным сокращением инфляционного давления и снижением рисков, связанных с внешним финансированием.
«Снижение учетной ставки с 30 января 2026 года с 15,5% до 15% согласуется с приведением инфляции к цели 5% на горизонте политики и одновременно поддержит экономику. НБУ и впредь будет гибко реагировать на изменения в распределении рисков».
В регуляторе подчеркнули, что взвешенное снижение ставки стало возможным благодаря ослаблению ценового давления на фоне мер монетарной политики НБУ. Это решение должно сопровождаться внимательным мониторингом рисков, чтобы избежать возвращения высокой инфляции.
Влияние на кредитование и валютный рынок
Банк ожидает, что смягчение денежно-кредитных условий поддержит дальнейшую адаптацию экономики к вызовам войны и будет способствовать динамике кредитования, которое в последние годы растет темпами более 30% в год. В то же время НБУ подчеркивает, что монетарные условия останутся достаточно жесткими для сохранения устойчивости валютного рынка и продолжения снижения инфляции до цели 5%.
Прогнозы ВВП и ключевые риски
В базовом сценарии январского макроэкономического прогноза предусмотрено постепенное снижение учетной ставки на прогнозном горизонте, но регулятор воздержится от дальнейшего смягчения в случае усиления рисков для ценовой динамики. НБУ констатирует замедление базовой инфляции до около 8% в годовом измерении, что объясняется преимущественно более высокими урожаями, некоторым ослаблением давления на рынке труда и устойчивостью ситуации на валютном рынке. Ожидается дальнейшее снижение инфляции в следующие месяцы.
Банк также обратил внимание на сдержанность экономического роста из-за последствий войны: «Из-за разрушения логистики и большего, чем ожидалось, дефицита электроэнергии в последние месяцы НБУ несколько снизил оценку роста реального ВВП в 2025 году – до 1,8%».
НБУ считает, что постепенное улучшение в энергетическом секторе, восстановление инфраструктуры и рост частных инвестиций будут способствовать ускорению экономического роста до примерно 3–4% в 2027–2028 годах.
Ранее, в октябре 2025 года, Нацбанк оценивал вероятный рост ВВП в 2026 году на уровне около 2% из-за Sicherheitsrisiken и дефицита электроэнергии.
