Национальный банк ожидает дальнейшего снижения инфляции и возможного уменьшения учетной ставки в 2026 году
В ноябре 2025 года потребительская инфляция в Украине снизилась до 9,3% в годовом измерении. Такие данные содержатся в декабрьском отчете Национального банка о финансовой стабильности. Регулятор прогнозирует, что инфляция и далее будет уменьшаться, что обусловлено прежде всего высокими урожаями зерновых и овощных культур, а также жесткой монетарной политикой.
Об этом сообщает Трибуна
Фундаментальное ценовое давление и факторы влияния
В то же время, как отмечает НБУ, несмотря на позитивную динамику, фундаментальное ценовое давление остается значительным. Это прежде всего связано со сложной ситуацией на рынке труда и ростом заработных плат, что приводит к увеличению производственных затрат и росту цен на услуги. Дополнительным риском для динамики цен может стать дефицит энергетических ресурсов. На достаточно высоком уровне остаются и инфляционные ожидания как среди населения, так и среди бизнеса.
«Дополнительное давление на цены может вызвать энергетический дефицит. Довольно высокими остаются и инфляционные ожидания населения и бизнеса. Необходимость нивелирования военных рисков и приведения инфляции к целевым уровням потребует от НБУ удержания относительно высокой реальной ставки», – говорится в сводке.
Перспективы учетной ставки и прогноз инфляции
Национальный банк подчеркивает, что сохранение учетной ставки будет способствовать поддержанию привлекательности гривневых активов. Это особенно важно в связи с ростом реальных ставок по гривневым депозитам и внутренним государственным облигациям. Согласно прогнозу, уровень инфляции к концу 2025 года может снизиться до 9,2%, а по итогам 2026 года – до 6,6%. В НБУ допускают, что снижение учетной ставки станет возможным уже в первом квартале 2026 года.
12 декабря 2025 года НБУ принял решение оставить учетную ставку на уровне 15,5% годовых.
